• 百威亞太為何中止上市計劃?

    觀點 > | Time Weekly - 2019-07-23 02:40:45 來源:時代周報
  • 陶短房 財經專欄作家

    7月21日,市場消息傳出,百威英博同意將其澳大利亞子公司Carlton & United Brewe-ries出售給朝日集團。這距離百威剛剛宣布中止香港上市計劃不足十日。

    早在7月5日,全球知名啤酒跨國巨頭——百威英博旗下的亞太子公司百威亞太宣布在港交所公開募股(IPO),擬以每股40?47港元的價格募集16.27億股,最多可募集764.47億港元。如果能按計劃完成,本將是2019年全球最大手筆的IPO。

    但自7月11日起就不斷有“IPO失敗”的消息傳出,果然,僅隔了一天,百威英博便發表聲明,表示“已決定不再推進”百威亞太在港交所的IPO計劃,這實際上意味著“本年度全球最大規模IPO”擱淺。

    百威英博多次表示,百威亞太的分拆上市,是其全球暨亞太市場布局戰略的關鍵棋子,志在必得之色溢于言表。何以此次港交所上市轟轟烈烈而來,不聲不響而終。

    據業內人士透露,之所以出現這樣的情況,是因為市場、尤其美國背景的機構投資者認購不踴躍。IPO配售三天后,市場整體配售額都不足原定額度的兩倍,這意味著機構和散戶相加,超額認購都不足一倍,對百威亞太這個量級的IPO而言可謂慘不忍睹。

    原本百威英博煞費苦心,希望在香港上市可以沖擊招股價上限,從而募集到更多資金。然而,摩根大通、摩根士丹利等主力機構卻擺出一副“按兵不動”的架勢,試圖迫使百威英博降低招股價下限,即以不到40港元/股的價格向機構投資者配售。

    一個意在上限,另一個連下限都不愿輕易松口,如此巨大的反差令持續一周的招股波瀾不興,而機構投資者的持重也“傳染”到散戶乃至整個市場情緒,再加上當前香港市場氣氛并不十分有利,讓投資者普遍無心戀戰,而不愿“賤賣”的百威英博便草草收兵。

    機構投資者之所以如此計較價格,是因為他們看破了百威的軟肋。

    百威近年來擴張步伐迅猛:2016年,斥資680億英鎊收購最大競爭對手SAB米勒,從而一舉壟斷全球1/3啤酒市場。

    在中國內地市場,百威則和哈啤聯手, 2018年市場占有率達16.4%,僅次于華潤雪花和青啤,居第三位。百威英博之所以要分拆其亞太業務單獨上市,其目的是集中資源和力量,爭奪至關重要的亞太、尤其是中國內地啤酒市場。

    百威攻城略地帶來巨額債務和緊繃的流動資金鏈,僅SAB米勒并購就讓百威英博增添了逾1000億美元新債。正因如此,港交所IPO的成敗至為關鍵,百威英博才執拗地不肯降低招股價下限,同樣也因如此,機構投資者才敢于和百威英博討價還價。

    IPO流產,籌錢卻一天也緩不得。

    即使出售澳大利亞資產這筆交易可為百威換來113億美元的資金,較既定的在港IPO上市募資額度有過之而無不及。但是,百威英博CEO薄睿拓(Carlos Brito)明確表示,仍會“繼續評估”百威亞太資產IPO的可能性,很顯然,區區113億美元并不“過癮”——百威不但需要大量資金償債,更需要繼續并購和擴張的寶貴資金。

    很顯然,百威并不想冒商場大忌,在不利時機拋售最有價值的資產減負變現。

國家統計局公布2019年上半年中國經濟“成績單”。據初步核算,2019年上半年,國內生產總值(GDP)達到45.09萬億元,按可比價格計算,同比增長6.3%。

上任后,李強力抓行政審批制度改革,希望通過制定權力清單,解決政府管得過多的問題。十八屆三中全會決定推行地方政府及部門權力清單制度,讓浙江的這項工作正式提上日程。

在南極洲西部噴灑數萬億噸人造雪可以阻止脆弱的冰蓋坍塌,并使世界各地的沿海城市免受海平面上升的影響。

游學是一種新興的復合類教育形式,起源于20世紀60年代的英國。當前的國內游學市場可大致分為國際游學、國內研學和營地教育三種類型。

?
本站所刊登的時代在線及時代在線各種新聞﹑信息和各種專題專欄資料,均為時代在線版權所有,未經協議授權禁止下載使用。
報料、投訴 [email protected] ? 廣東時代傳媒有限公司 版權所有 粵ICP備09086999號-1
 
凤凰平台普通登录